華菱鋼鐵：優(yōu)化產品結構提升盈利能力
作者： | 時間：2007-04-12 | 關注：
世紀證券 陸勤
華菱鋼鐵（000932）日前公布年報，公司2006年實現主營業(yè)務收入327.3億元，同比增長14.5%；實現利潤總額15.4億元，增長85.11%；實現凈利潤10.7億元，增長95.19%，實現每股收益0.486元。
公司凈利潤大幅增長的原因，主要是產品結構的優(yōu)化和管理水平的提高。2006年公司投資建設的三大主體工程都進入了達產達效階段，全年寬厚板項目產材114.3萬噸，CSP生產熱軋卷板239.66萬噸，冷軋薄板60.65萬噸，90t電爐產鋼47.89萬噸，大無縫鋼管機組產鋼管43.37萬噸。隨著這些項目的達產，公司的產品結構得到優(yōu)化和改善。
公司還積極開發(fā)新產品，與米塔爾在六大產品技術領域的合作已全面展開。高強度船板F40和冷軋電工鋼的開發(fā)已取得階段性成果，同時還開發(fā)了包括船板、鍋爐和壓力容器板、橋梁板、X52管線鋼、鍍鋅板、家電板、汽車大梁板、集裝箱及火車車廂板、大口徑石油專用管等近百個品種牌號的新產品，其中半工藝硅鋼等產品填補國內空白。板管比達到了50％，“雙高”產品比重達到了70％以上。2006年公司新產品銷售收入達113億元，占銷售總收入的32%，創(chuàng)經濟效益5億元。
這些高附加值產品增強了公司抗風險能力，公司的盈利能力大幅提高。公司2006年的毛利率達到12.73%，同比提高了3.1個百分點，主營業(yè)務利潤增長了48.5%。
新管控模式使公司的管理能力和費用控制能力大幅提高。公司建立的母子公司分享決策和共享服務機制，加上跨國公司米塔爾在業(yè)務與技術上的實質性支持，公司提高了對采購、營銷、預算、技術研發(fā)等重點業(yè)務的協同整合能力和對戰(zhàn)略資源的掌控能力，降低運營成本，提高運行效率。
2006年公司的管理費用只增加了9.16%。由于全年出口量大幅增加，導致出口中轉費增加，營業(yè)費用增長31％。而財務費用增長107％，主要是華菱漣鋼在2005年下半年重組，漣鋼集團重組帶入的借款利息同比增加9,329萬元以及2006年公司主要技改工程完工投產，其貸款利息支出資本化比2005年減少16,427萬元，增加財務費用16,427萬元所致。剔除這些非經常性費用，2007年的財務費用應在合理水平。
在與米塔爾公司在技術和業(yè)務的全面合作下，公司的主要技術經濟指標得到改善。噸鋼綜合能耗615kgce，比上年下降60kgce，下降了8.89%，處于國內同行領先水平。高爐入爐焦比378kg/t，比上年下降了5kg/t。高爐利用系數為2.64t/m3d，比上年提高0.09t/m3d。上述指標均創(chuàng)造了歷史最高水平。因指標改善降低成本2.5億元。
同時，礦石、煤炭、廢鋼、鐵合金等大宗原燃料和軸承等設備通用件的協同采購進入實質性操作階段，采購成本得到有效降低，全年因降低原材料采購成本獲利16.7億元。未來隨著管理水平、技術業(yè)務能力的進一步加強，公司未來的發(fā)展前景值得期待。
公司近日公告，將向公司前二位大股東華菱集團和米塔爾非公開發(fā)行不超過52,000萬股的股票，收購華菱集團所持有的華菱湘鋼12.27%的股權、華菱漣鋼6.23%的股權和華菱薄板10.55%的股權。本次收購將增厚公司收益，預計2007年每股收益為0.68元。
（中國證券報）
